盘面】螺纹主力合约收盘价3016.0元/吨，较前一交易日小幅上涨1.0元/吨；热卷主力合约收盘价3271.0元/吨，较前一交易日小幅上涨11.0元/吨。螺纹10-01月差为-46.0元/吨，较前一交易日走弱扩展；热卷10-01月差为-13.0元/吨，较前一交易日收窄。螺纹主力持仓203.0万手，小幅增减-3.4万手；热卷主力持仓129.5万手，小幅增减-3.2万手。

  【现货基差】上海商场螺纹钢商场价2990.0元/吨，热卷商场价3290.0元/吨，价格全体接连安稳，无显着动摇。螺纹主力合约基差-26.0元/吨，较前一交易日削减1.0元/吨；热卷主力合约基差19.0元/吨，较前一交易日削减1.0元/吨，期现贴合度坚持安稳。

  【估值赢利】长流程螺纹钢赢利为-129.5元/吨，较前一交易日添加11.84元/吨；长流程热卷赢利为90.75元/吨，较前一交易日添加12.34元/吨

  【供需库存】螺纹钢周度产值182.55万吨，环比削减7.25万吨；热卷周度产值296.76万吨，环比添加9.03万吨，全体供给小幅调整。螺纹钢周度表需194.31万吨，环比添加15.83万吨；热卷周度表需303.93万吨，环比添加18.16万吨，建材需求动摇更大，板材耐性相对更强。螺纹库存698.63万吨，环比削减11.76万吨；热卷库存438.78万吨，环比削减7.17万吨

  【南华观念】供给端的减产现已做到极致，但需求端的回暖没有实现，钢厂盈余率开端小幅上升，铁水的产值在盈余率和检修逐步完毕后也开端上升，但碳元素的挺价，钢厂的赢利仍然是被紧缩的，铁水大幅上升的难度较大。铁水减产的结构也在产生改动，从逐步减产开端转向建材减产，热卷产值环比添加，但建材产值仍是减产。本钱端煤焦价格的反弹和铁矿上涨的乏力，煤焦主产区安监严峻，产能利用率偏低，库存去库，蒙古煤炭也出现去库，现货偏紧，但煤焦的强势更多来自供给端的限产和安监，而非需求端的实在回暖，一旦焦企亏本收窄，限产放松，本钱支撑的逻辑或许松动。铁矿港口的高库存仍存，供给宽松预期不改，难以构成有用支撑。

  【盘面】8月17日，01合约收盘价706.5元/吨，跌落4元。成交量20.19万手减4.03万手，持仓量50.06万手加2.25万手。夜盘收于709元，小幅反弹2.5元。

  【现货基差】8月17日青岛港60.8%PB粉680元/湿吨，小幅跌落2元。01合约基差-26.5，小幅走扩。

  【估值赢利】盘面钢厂赢利低位继续偏弱，螺矿比01夜盘收盘4.31，产业链视点铁矿估值逐步修正。8月17日铁矿普氏61涨0.5至95.3美元。世界海运费微涨，澳洲-青岛运费涨0.4至13.87美元，巴西-青岛运费微涨0.1至35.85美元。

  【供需库存】 供给端，8月10日-8月16日全球发运总量3258.8万吨，环比增57.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2708.7万吨，环比增140.2万吨，非主流发运550.1万吨，环比减82.6万吨。8月10日-8月16日我国45港到港总量2706.9万吨，环比增837.1万吨。需求端，上星期Mysteel日均铁水238.2万吨，环比+0.17万吨，铁水低位继续上升。库存端，上星期45 港总库存 16618.2万吨，环比-81.52万吨，小幅去库。

  【观念总结】 7月下旬发运逐步开端低位震动上升，但考虑船期估计到港在8月中上旬上行空间不大，下流钢厂铁水触底上升，铁矿供需压力略有好转，跟着冷季终端需求拐点接近，铁水见底，正反馈驱动价格走强，但根据下半年供给过剩，上行阻力较大。

  【盘面】8月17日日盘主力收盘价1364.0，环比-0.73%，持仓量24.28万手；焦炭主力收盘价1910，环比-0.08%，持仓量2.88万手。夜盘主力收在1368，焦炭主力收在1928。

  【现货基差】安泽低硫主焦煤出厂价2010，离石低硫主焦煤出厂价上调至2050，部分炼焦煤竞拍成交价上行。蒙5原煤口岸库提价1285，环比增89元/吨。海运煤端，澳煤远期到岸价格企稳上升。准一级干熄焦价格为1805元/吨，本钱高企状况下，焦炭存在提涨预期。

  【供需库存】焦煤端，矿山开工微增，但实践产值改变不大。矿山端仍有西曲矿事端影响，又遇湖南杨梅山事端，对未来产值均带来负面影响。下流焦企近期补库导致焦煤成交活泼，竞拍成交向好，焦煤上游库存显着去化，多个煤种涨幅在100元/吨左右，部分煤价年内新高。进口煤端，蒙煤需求旺盛，甘其毛都日均通关1362车，高位状况下，口岸库存降至343万吨，迎来年内新低，口岸可售资源有限，带动贸易商报价继续上行。澳煤收购活跃，库存去化，价格同步上行。焦炭端，入炉煤本钱继续走高，焦炭三轮降价后，焦企赢利继续承压，导致焦化厂产能利用率一路下行至70.24%。钢厂检修接连完毕，铁水产值已接连两周上升，当时日均238.2万吨，钢厂对焦炭需求添加，焦企库存拐头向下，更有部分焦企约束出售，因而焦炭存在提涨预期。焦钢博弈加重，重视钢厂盈余率好转状况。

  【南华观念】盘面大幅上行，归结于紧供给与旺需求的一起效果，现货价格与盘面同步抬升。当时盘面已至高位区间，现货煤焦价格违背、盘面煤焦比低位，后续重视需求端活跃收购的继续性、以及焦炭价格的变化。接近主力交割月，重视仓单数量影响。焦煤2701动摇规划预期1450-1550，焦炭主力动摇规划预期1880-1990。

  【期货盘面】硅铁主力合约收盘价5922.0元/吨，较前一交易日小幅跌落4.0元/吨；硅锰主力合约收盘价5842.0元/吨，较前一交易日小幅上涨14.0元/吨。硅铁主力持仓7.5万手，-0.8万手根本相等，无显着资金进出；硅锰主力持仓11.2万手，小幅增减-1.5万手。硅铁仓单4449.0张，较前一交易日削减40.0张；硅锰仓单63397.0张，较前一交易日削减1278.0张。

  【现货基差】内蒙硅铁商场价5700.0元/吨、宁夏硅铁商场价5700.0元/吨；内蒙硅锰商场价5700.0元/吨、宁夏硅锰商场价5650.0元/吨。

  硅铁主力合约基差278.0元/吨，较前一交易日走强；硅锰主力合约基差52.0元/吨，较前一交易日走强。

  【估值赢利】澳洲锰矿汇总价37.8美元/吨，加蓬锰矿汇总价37.8美元/吨，锰矿质料价格坚持安稳。硅铁亏本减产检修预期升温；硅锰盈余有复产预期

  【供需库存】硅铁周度产值11.19万吨，环比添加0.14万吨；硅锰周度产值160440.0吨，环比添加3360.0吨；铁水日均产值238.2万吨，环比添加0.17万吨；硅铁企业周度库存87830.0吨，环比削减700.0吨；硅锰企业周度库存458000.0吨，环比削减5000.0吨

  【南华观念】铁合金并未接连减产，产值环比添加，硅铁产值增幅有限，但赢利并没有恶化的前提下，减产的预期也不高，大概率坚持高位震动。硅锰的赢利已然显现显着的好转，产值现在坐落同期较低的水平，后续增产的或许性较大，在硅锰本身仍是高库存的状态下，后续去库的难度仍较大，锰矿价格倒挂，锰矿高库存，继续提价的驱动不强铁水在钢厂盈余率上升和检修完毕后开端上升，但碳元素的挺价，钢厂赢利上升有限，铁水上升的规划应该不大。短期轻视值和电价本钱上涨的反弹，上方仍有压力。